A cadeia de lojas de videojogos americana GameStop fez uma oferta não vinculativa para a compra da eBay, avaliada em cerca de 50,5 mil milhões de euros.
A GameStop pode ser a próxima dona da gigante loja online, eBay. No dia 4 de maio, a cadeia de lojas de videojogos apresentou uma proposta, que avaliava cada ação da eBay em cerca de 114 euros (metade em numerário e metade em ações próprias da retalhista), o que representa um prémio de 46 por cento face ao preço de fecho da eBay a 4 de fevereiro deste ano, dia em que a GameStop começou a acumular a sua posição na empresa.
Para financiar esta operação de aquisição, a retalhista recorrerá a cerca de 18,2 mil milhões de euros em financiamento por dívida, assegurado pelo banco TD Securities, para além das reservas próprias que a empresa estima em cerca de 8,6 mil milhões de euros em liquidez. A GameStop já detém ainda uma participação económica de 5 por cento na eBay através de derivados e ações ordinárias.
A proposta conta com o apoio unânime do conselho de administração da GameStop e foi recebida pela eBay no mesmo dia. Em comunicado, a eBay confirmou ter recebido a oferta não solicitada e indicou que o seu conselho de administração irá “analisar e considerar cuidadosamente” a proposta, em consulta com os seus assessores financeiros e jurídicos, para determinar o que melhor serve os interesses dos acionistas. A empresa sublinhou que, por agora, não serão necessárias quaisquer ações por parte dos acionistas, e que a análise incidirá, em particular, sobre o valor das ações da GameStop incluídas na oferta e sobre a capacidade da retalhista de apresentar uma proposta vinculativa e executável.
Ryan Cohen, presidente executivo da GameStop, afirmou que liderará a empresa combinada caso a operação avance, com uma remuneração determinada exclusivamente pelo desempenho conjunto. “Não receberei qualquer salário, bónus em numerário nem indemnização de saída“, escreveu Cohen numa carta dirigida a Paul Pressler, presidente do conselho de administração da eBay. Na mesma carta, Cohen justificou a oferta com ineficiências na estrutura de custos da eBay, argumentando que a plataforma gastou cerca de 2,2 mil milhões de euros em vendas e marketing ao longo de 2025 e conseguiu atrair apenas um milhão de compradores líquidos, passando de 134 para 135 milhões.
No plano de reestruturação apresentado, a GameStop propõe reduzir os custos anuais da eBay em cerca de 1,8 mil milhões de euros no prazo de 12 meses após o fecho da transação, divididos entre cerca de 1,1 mil milhões em vendas e marketing, 273 milhões em desenvolvimento de produto e 455 milhões em despesas gerais e administrativas. De acordo com Cohen, só com essas reduções, os resultados por ação diluídos da eBay subiriam de cerca de 3,88 euros para 7,09 euros no primeiro ano. A proposta prevê ainda que a rede de aproximadamente 1.600 lojas físicas da GameStop nos Estados Unidos sirva de infraestrutura nacional para autenticação, receção de artigos, logística e comércio em direto para a plataforma.
A oferta surge num momento em que a GameStop atravessou uma transformação financeira assinalável, tendo passado de um prejuízo líquido de cerca de 347 milhões de euros em 2021 para um lucro de 381 milhões de euros, com uma redução de 47 por cento nas despesas operacionais. A eBay, por sua vez, opera uma plataforma global com 135 milhões de compradores em 190 mercados e tem apresentado os resultados de uma estratégia focada no crescimento sustentável, com os números de 2025 e do primeiro trimestre de 2026 citados pelo próprio conselho como prova da sua execução.
