A Naspers, através da subsidiária Prosus, poderá concluir a compra da Just Eat Takeaway, após comprometer-se a limitar a influência na Delivery Hero e garantir a independência da concorrência no setor de entregas no Espaço Económico Europeu.
Estávamos em 2019. Na altura, a Takeaway.com, que chegou a funcionar em Portugal, sendo inclusive na altura o serviço responsável pela entrega de refeições ao domicílio do Pingo Doce, anunciava ter chegado a acordo para adquirir a britânica Just Eat.
Meses depois, em 2020, a Competition and Markets Authority do Reino Unido concluiu que o negócio não levantava preocupações relevantes de concorrência naquele país, tendo então permitido a fusão. O interessante aqui é que, na altura, a Takeaway.com já não funcionava no Reino Unido, mercado que abandonou em 2016, fazendo com que, com essa fusão, se desse essa retoma de atividade.
Mas avançando. Estamos agora em 2025 e, no passado mês de agosto, a Comissão Europeia aprovou a aquisição da Just Eat Takeaway.com (JET) pelo grupo sul-africano Naspers, através da sua subsidiária neerlandesa Prosus, ao abrigo do Regulamento das Concentrações da União Europeia. Mas com alguns “remendos”.
A aquisição envolve duas das maiores plataformas de entrega de refeições na Europa. A JET opera em vários Estados-Membros, enquanto a Prosus detém participações em diversas empresas do setor tecnológico, incluindo uma quota minoritária de 27,4% na Delivery Hero, concorrente direta da JET e proprietária da Glovo. Ambas estão presentes em mercados como Áustria, Bulgária, Itália, Polónia e Espanha.
Durante a investigação, a Comissão identificou riscos de que a operação pudesse criar uma ligação estrutural entre a JET e a Delivery Hero, diminuindo os incentivos da JET para competir de forma efetiva nos cinco países onde ambas atuam, bem como no Espaço Económico Europeu. Existia ainda a possibilidade de coordenação tácita entre as duas empresas, o que poderia levar a aumentos de preços, saídas de mercado ou obstáculos à entrada de novos concorrentes. Face a estas conclusões, a Comissão considerou que a operação, na forma inicialmente apresentada, levantava sérias dúvidas quanto à sua compatibilidade com o mercado interno, sobretudo devido ao risco de enfraquecimento da concorrência e de alinhamento estratégico entre as duas plataformas.
Para resolver estas preocupações, a Naspers comprometeu-se a reduzir significativamente a sua participação na Delivery Hero, abaixo de um nível mínimo definido, no prazo de 12 meses. Embora a Comissão não tenha revelado a percentagem exata, o desinvestimento e os compromissos adicionais asseguram que a Naspers deixará de ter influência ou interesse relevante nas decisões estratégicas da Delivery Hero. Consequentemente, a Prosus deixará de ser o maior acionista da empresa, considerando as participações atuais de outros investidores. Durante um período prolongado, a Naspers não poderá exercer direitos de voto associados à sua participação residual, propor ou apoiar a nomeação de representantes seus para os órgãos de gestão ou supervisão da Delivery Hero, nem aumentar a sua posição acionista acima do limite estipulado.
Após o market test, a Comissão concluiu que estas medidas eliminam as preocupações concorrenciais iniciais. A aprovação da operação está, assim, condicionada ao cumprimento integral dos compromissos, cuja execução será monitorizada por um fiduciário independente sob supervisão da Comissão. Estas condições garantem que a Delivery Hero continuará a operar como concorrente independente da Just Eat Takeaway no setor das entregas de refeições no Espaço Económico Europeu.
Este processo ocorre pouco depois de, a 2 de junho de 2025, a Comissão ter aplicado uma multa conjunta de 329 milhões de euros à Delivery Hero e à Glovo por práticas de cartel no mercado das entregas de refeições online.
Regresso da Just Eat Takeaway ao mercado português em cima da mesa?
Com a aprovação do negócio, estamos, portanto, a falar do “nascimento” de um novo gigante de entregas. Olhando para o site da Just Eat Takeaway, verificamos que atualmente opera no Reino Unido, Alemanha, Canadá, Países Baixos, Austrália, Áustria, Bélgica, Bulgária, Dinamarca, Irlanda, Israel, Itália, Luxemburgo, Polónia, Eslováquia, Espanha e Suíça. No entanto, não há quaisquer detalhes que sugiram um regresso ao mercado português, que neste momento conta com três principais plataformas de delivery: Uber Eats, Glovo e Bolt Food, sem contar com outras empresas de âmbito mais regional.
Recorde-se que, em abril de 2022, a Just Eat Takeaway.com saiu de Portugal, bem como da Noruega, alegando na altura que as operações nos países resultavam em perdas anuais de cerca de 10 milhões de euros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). No mesmo ano, a empresa fechou uma parceria com a startup turca de entrega de alimentos Getir, que também teve vida curta no mercado português: chegou em outubro de 2021 e desistiu do país em agosto de 2023.
